天风证券：天孚通信（300394）-高速产品扩产提量，二季度业绩有望超预期

天孚通信(300394)事件：公司发布2023年上半年业绩快报，公司预计实现收入6.64亿元，同增15.01%；归母净利润2.34亿元，同增35.19%。公司Q2业绩环同比显著回暖。高速产品扩产提量，光引擎等重点产品逐步贡献业绩增量公司23年上半年延续良好成长态势。在上半年海外云厂商CAPEX承压的基础上，公司上半年业绩环同比稳健增长。单季度来看，公司Q2收入预计3.77亿，同比增长28%，归母净利润1.42亿元，同增57.3%。公司业绩表现优异，主要受益于：1）高速率产品需求增长较快，带动公司部分产品线的持续扩产提量；2）汇率波动对公司利润产生一定的正向影响；3）定期存款到期带来财务利息收入同比增长；4）上半年研发费用享受加计扣除，对所得税费用形成一定影响。光器件产品价值量有望提升，光引擎贡献较大增量我们认为未来2-3年仍是全球AI军备竞赛关键时期，算力预计持续大规模的投入。明年800G光模块需求预计大幅增长，有望提升公司光器件产品价值量。同时，高速光引擎等重点产品量产出货，有望为公司业绩贡献较大弹性以及打开整体市场空间。展望未来，我们认为公司与大客户在光引擎环节合作的商业模式有望复