东方财富证券：泸州老窖（000568）-2023年年报和2024年一季报点评：盈利能力提升，增长动能向好

泸州老窖(000568) 【投资要点】 公司发布23年年报和24年一季报。公司2023年实现营收302.33亿元（同比+20.34%），归母净利润132.46亿元（同比+27.79%），扣非净利润131.50亿元（同比+27.41%）。单季度看，公司Q4实现营收82.91亿元（同比+9.10%），归母净利润26.80亿元（同比+24.78%），扣非净利润26.61亿元（同比+23.50%）。2024年一季度，公司实现营收91.88亿元（同比+20.74%），归母净利润45.74亿元（同比+23.20%），扣非净利润45.52亿元（同比+23.41%）。 产品多元发力，中高档均价提升。分产品看，公司中高档酒/其它酒类分别实现营收268.41/32.36亿元，同比+21.28%/+22.87%，其中中高档酒均价提升19.79%，其它酒销量提升19.64%，产品多元化发力，贡献公司营收增长。分地区看，境内/境外分别实现营收300.56/17.72亿元，同比+20.37%/+15.74%。分销售模式看，传统渠道/新兴渠道分别实现营收286.57/14.20亿元，同比+22.98%/-2.97%