国金证券：电商行业研究：黑五需求端向好，RCEP生效利好跨境贸易

行业观点 一、感恩节大促：需求端表现优于去年，运价压力仍有影响 需求端：海外出行强度恢复有望拉动需求回升。2020年感恩节大促的增速提升，但表现逊于疫情期间电子商务整体增速，主要由PrimeDay时间后移至十月，与感恩节大促时间接近，以及运价上涨、运力短缺等负面因素影响。今年趋势看需求端表现优于去年，欧美主要国家出行强度较去年同期均有提升。按区域来看，美英优于法意。新冠新增病例的控制情况美英好于法意，出行情况的恢复呈同样趋势。随着出行恢复有望拉动消费需求回升。活动折扣来看，Adobe预计今年黑五大促季的整体折扣低于往年。由于库存紧张和通胀飙升，电子产品、体育用品和家用电器的优惠折扣都低于去年。 流量分布：移动端PC端各占半壁江山，PC端转化率和客单价表现更优。移动端的销售额占比提升，从2019年45%到2020年提升至46.5%。PC端平均转化率为5.8%，约为移动端两倍。PC端的平均订单价值为122美元，比移动设备高出20%。 品类热度：扫地机大促虹吸影响大，石头热度提升明显，添可、科沃斯热度与去年同期基本持平。移动电源受大促虹吸影响相对较弱，安克创新搜索热度基本与去年同期持平。 运