信达证券：行业研究——周报：大炼化周报：聚烯烃相关产品价格价差有所改善

本期内容提要： 国内外重点炼化项目价差跟踪：截至2月21日当周，国内重点大炼化项目价差为2546.52元/吨，环比变化-30.31元/吨（-1.18%）；国外重点大炼化项目价差为1098.94元/吨，环比变化+29.74元/吨（+2.78%）。截至2月21日当周，布伦特原油周均价为75.49美元/桶，环比变化-0.21%。 【炼油板块】本周俄罗斯里海石油管道被袭击，CPC石油流量减少，加之美国寒冷天气威胁石油供应，同时欧盟将制裁俄罗斯油轮，市场担忧俄罗斯和美国供应中断，多重因素支撑油价上行；但由于标普全球周五上午公布的初步数据显示，美国2月份制造业和服务业综合景气指数为17个月以来的低点，叠加白宫在施压伊拉克让库尔德地区恢复原油出口，国际油价明显下跌。2025年2月21日布伦特、WTI原油价格分别为74.43、70.40美元/桶，较2025年2月14日分别-0.31、-0.34美元/桶。成品油方面，国内汽柴油汽柴油价格价差走弱，航煤价格价差走强，海外东南亚地区成品油价格上行，北美及欧洲有所回落。 【化工板块】本周化工品价格走势分化，主要系供需端影响。聚烯烃方面，本周聚乙烯、聚丙烯价格稳