东方财富证券：电子设备行业专题研究：新型显示系列报告之二：OLED周期复苏与国产替代双机遇

【投资要点】 OLED显示技术持续进步，供需和竞争格局优化。OLED显示在性能上优于LCD，同时生产成本和材料寿命也在技术进步下得到改善，得到应用的领域越来越多。OLED面板主要应用市场是智能手机，渗透率已超过50%，在智能穿戴、车载、移动电脑等领域也展现出成长潜力。中韩厂商在OLED产能上占据主导地位，中国厂商正迎头赶上，市场份额逐渐增加。由于产业对资金和技术水平要求高，行业壁垒显著，不断有企业退出，行业集中度提升，竞争格局正在优化。 量价齐升景气回暖，材料和设备国产化替代挑战与机遇并存。OLED在中尺寸应用场景如车载中控屏、平板电脑和PC等领域的拓展，带来新的增长点。车载OLED市场快速增长，中国大陆面板厂商在供应链优势下有望提升竞争力。苹果公司推动OLED在其产品中的渗透，也会推动加速渗透。OLED面板价格自2023Q4开始回升，下游备货需求旺盛也带动厂商稼动率提高。成本端方面，设备和原材料是主要成本来源，其中前中道设备国产化存在挑战，而有机材料厂商正逐步突破技术壁垒，向终端材料拓展。 智能手机复苏引领周期回暖，设备材料国产替代。智能手机市场的复苏对OLED面板需求的增长，为面板