申港证券：食品饮料行业研究周报：消费类高频数据波动，食品饮料具备高股息潜力

市场回顾 上周（4.15-4.21）食品饮料指数涨跌幅+0.74%，在申万31个行业中排名第10，跑输沪深300指数1.15pct。食品饮料各子行业中乳品、软饮料、啤酒表现相对较好，周涨跌幅为+2.44%、+2.12%、+1.50%，相对沪深300指数涨跌幅分别为+0.55pct、+0.23pct、-0.39pct。 每周一谈：消费类高频数据波动食品饮料具备高股息潜力 3月社零增速环比回落，基础消费稳健、餐饮及烟酒类承压。上周（4.15-4.21）国家统计局发布3月社零数据，3月除汽车外的消费品零售额增长3.9%、增速较1-2月份同口径数据降低1.3pct，其中商品零售收入增速较1-2月降低1.9pct、餐饮收入增速较1-2月降低5.6pct。3月粮油食品类增速较1-2月增速环比加快、烟酒和饮料类增速环比降低。综合来看，3月基础性消费延续稳健、餐饮持续承压、烟酒类社零增速受季节性因素影响和同期基数压制，结合3月CPI数据不振的情况，目前看高频经济指标反映的消费类复苏仍不稳定。 食品饮料龙头公司具备提升分红的能力和潜在空间。近期市场高股息风格占优，政策层面强调分红和股东回报。消费类企业具