山西证券：社服行业2023年中报业绩综述：旅游市场全面增长，出境游复苏显著

2023H1行业情况：行业整体营收端恢复快于利润端。2023H1社会服务行业（申万分类）实现营收681.11亿元（+39.83%），为2019年同期108.53%；行业整体实现归母净利润59.69亿元（+223.04%），为2019年同期93.63%。行业营收端恢复进程略快于利润端。2023H1国内旅游市场呈现结构性复苏态势，国内游市场持续升温，出游人次和旅游收入已超过或接近2019年同期水平。各子板块营收恢复情况与2019年同期相比：人力资源服务（283.99%）>免税（147.3%）>餐饮（142.61%）>自然景区（111%）>酒店（96.96%）>人工景区（66.7%）>旅游综合（21.74%）。2023Q2行业情况：行业整体盈利能力环比2023Q1提升近10%。2023Q2行业实现营收330.74亿元（+54.89%），为2019年同期105.58%，环比2023Q1下滑5.6%；行业实现归母净利润31.19亿元（+648.01%），为2019年同期104.8%，环比2023Q1增长9.4%。二季度天气转暖、消费者出游热情升温，叠加小长假以及“淄博烧烤”“特种兵出游”等阶段性