平安证券：房地产行业点评：销售表现优于投资，关注“好房子”入市去化

事项： 国家统计局公布2025年1-2月全国房地产开发投资及销售数据，其中投资额1.1万亿元，同比下降9.8%；房屋施工60.6亿平米，同比下降9.1%；新开工6614万平米，同比下降29.6%；竣工8764万平米，同比下降15.6%；新建商品房销售面积1.1亿平米，同比下降5.1%；销售额1万亿元，同比下降2.6%；待售面积8亿平米，同比增长5.1%。房企到位资金1.6万亿元，同比下降3.6%。 平安观点： 投资延续下探，开竣工持续萎缩：1-2月全国房地产投资同比下降9.8%，降幅较2024年（-10.6%）小幅收窄，其中东部、中部、西部、东北部房地产投资同比分别下降11.4%、8.7%、3.3%、21.4%。1-2月全国新开工同比下降29.6%，降幅较2024年（-23%）有所扩大；竣工同比下降15.6%，降幅较2024年（-27.7%）收窄。全年投资复苏预计滞后销售，拿地、开工或仍将承压，同时保交房高峰已过叠加近年销售下滑，竣工亦面临下探压力。 销售个位数下滑，关注“好房子”去化：1-2月全国商品房销售面积、销售金额同比分别下降5.1%、2.6%，降幅较2024年全年（-12.9