国海证券：轻工制造行业双周报：把握家居板块布局机会，造纸有望逐步修复

投资要点：交易层面地产后周期阶段性底部确立，政策持续催化，家居估值有望提升。2023年7月，中国人民银行、国家金融监督管理总局决定，延长两条金融支持房地产政策适用期限，缓解金融机构不敢贷、不愿贷等情况，利好房地产企业融资境况进一步改善，稳定房地产市场信心和预期。今年6月29日，国常会审议通过《关于促进家居消费的若干措施》，会议指出，采取针对性措施提振家居消费，有利于带动居民消费增长和经济恢复。头部及二线公司对应2023年的PE水平再次回落至2018年至今的低分位数。地产政策释放友好信号，我们认为从交易层面地产后周期阶段性底部确立，板块估值有望在政策刺激下底部回升。消费端需求回暖，静待相关明细落地进一步刺激家居消费。基本面方面，我们继续维持对家居板块全年逐季改善的判断，3-4月前端接单订单转化支撑2023Q2业绩，预计2023Q2收入和利润端同比增速落在双位数以上，618数据看头部品牌表现优秀，需求持续回暖。宏观政策松动，提振市场信心。6月15日，央行开展2370亿元MLF操作和20亿元公开市场逆回购操作。其中，MLF操作中标利率下降10个基点，由此前的2.75%下降至2.65%。MLF