开源证券：轻工制造行业深度报告：电动两轮车：行业回归产品维度高质量竞争，建议关注前瞻布局优质企业

复盘2023年电动两轮车行业：国内行业销量稳增，海外市场潜力仍在 复盘2023年电动两轮车行业发展，国内销量维持稳健增长，行业马太效应明显；海外东南亚“油改电”驱动市场扩容逻辑持续，欧美“电动化”趋势已现。展望行业发展，国内行业集中度预计仍有提升空间，利好龙头发展，同时看好市场逐步回归产品维度的高质量竞争，产品迭代方向预计为智能化设计及电池研发；国产品牌海外布局逐步成熟，即将进入渠道及产能扩张期。推荐标的为在产品设计、电池技术研发、海外市场前瞻布局企业：雅迪控股、爱玛科技、九号公司。 国内：行业量价表现预计边际向好，回归产品维度高质量竞争或成趋势 市场总量上，2023年市场销量预计保持平稳增长，销量主要影响因素有三：（1）产品价格，价格仍是消费者在购买环节最关心因素，行业不同价位段产品销售情况出现分化，低价竞争主要集中于低端或老款车型，中高端市场销售并未出现明显疲软。（2）旺季销售表现良好，2023年旺季经销商认为总体市场仍处热销的占比达49%，市场销售旺季仍表现良好，是托底行业销量稳增长的重要因素。（3）新国标置换需求释放疲软，主系部分省份在“换购潮”结束后，市场遇冷较明显、多省份选