天风证券：海外Unity23Q4点评：聚焦核心业务+优化成本结构，建议关注MR和AI的拐点

业绩情况：23Q4收入为6.09亿美元，Unity终止和WetaFX的服务协议并签订永久许可协议，带来9900万美元增收。剔除此项交易后收入为5.1亿美元，低于彭博预期的5.51亿美元。23Q4EBIT为-2.59亿美元，低于彭博一致预期341%；EBITDA为1.9亿美元，超彭博一致预期64%。GAAP净亏损为2.54亿美元。 分业务来看，CreateSolutions23Q4收入为2.9亿美元，同比增长47%，剔除WetaFX的增收后收入为1.9亿美元，同比下降4%，原因是受业务组合重置的影响，主要是专业服务、Unity游戏服务和WetaTools。除中国外，核心订购量（除去中国部分）同比增长了18%。本季度行业占核心订购量的23%，23Q3为20%，22Q4为19%。GrowthSolutions23Q4收入为3.19亿美元，同比增长26%。业绩受到了市场竞争力和Runtime收费政策的影响，公司相信该政策影响现已完全结束。 核心业务口径变更：公司将重置投资组合，“strategicportfolio”专注于核心业务：引擎、云和货币化，同时将新业务的投资聚焦在最具吸引力的行业领域