中泰证券：北方国际（000065）-2023年三季报点评：23Q3业绩高增，毛利率显著回升

北方国际(000065)投资要点事件：公司发布2023年三季报。23Q1-3，公司实现营收146.30亿元，yoy+59.1%，实现归母净利/扣非归母净利6.91/7.08亿元，yoy+38.5%/7.4%。23Q3单季度，实现营收42.28亿元，yoy+11.3%，实现归母净利/扣非净利1.88/2.06亿元，yoy+71.5%/-4.6%，业绩符合预期。23Q3营收稳增、业绩高增23Q1-3，公司实现营收146.30亿元，yoy+59.1%，实现归母净利/扣非归母净利6.91/7.08亿元，yoy+38.5%/7.4%。23Q3，公司实现营收42.28亿元，yoy+11.3%，实现归母净利/扣非净利1.88/2.06亿元，yoy+71.5%/-4.6%。23Q1-3营收高增主要系蒙古项目、孟加拉项目执行情况良好。我们分析23Q3归母净利增速远高于扣非净利可能系22Q3外币远期锁汇交割及持有亏损较高，致使非经常性损益基数较低。23Q3毛利率显著回升，23Q1-3费用率因汇率波动承压毛利方面：23Q1-3，毛利率10.12%，同比-2.81pct；其中23Q1/Q2/Q3分别为12.8