信达证券：半导体：SK海力士23Q2业绩点评：需求渐入回暖周期，AI助推高端领域增长

营收FY23Q2，公司实现营收7.31万亿韩元，同比-47%，环比+44%，环比上升主要系ChatGPT为核心的生成式人工智能（AI）市场扩张下，AI服务器内存需求迅速增长，HBM3和DDR5等高端产品的销量增加；营业利润-2.88万亿韩元，主要系比特出货量增加导致销售成本增加，但持续降本也带来SG&A减少，同时DRAM定价提高降低了存货估价损失；毛利率-16%，同比-62pcts，环比+16pcts；净利润亏损2.99万亿韩元，净利率-41%，同比-62pcts，环比+10pcts。DRAM与NAND：（1）DRAM：23Q2营收占比62%，同比-2pcts，环比+4pcts，出货量环比上升35%左右，ASP环比上升5~10%。因PC和智能手机需求低迷，DDR4等普通DRAM产品价格持续下滑，但用于人工智能服务器的高端产品销售增长，本季度DRAMblendedASP有所上涨；（2）NAND：23Q2营收占比30%，同比-2pcts，环比-3pcts，出货量环比上升约50%，ASP环比下降约10%。资本开支将更加注重管理效率：23年CapEx计划同比减少50%以上，目前执行情况良好。为