天风证券：伟星新材（002372）-经营质量改善，看好公司中长期发展

伟星新材(002372) 经营质量改善，零售龙头抗周期属性凸显 公司发布业绩快报，23年实现营收64.21亿元，同比-7.66%，归母净利润为14.27亿元，同比+9.97%，扣非净利润14.05亿，同比+10.75%；其中Q4单季实现收入26.75亿，同比-4.61%，归母净利润为5.53亿，同比+4.7%，扣非净利润为5.58亿，同比+5.00%，净利率为20.65%，同比上升1.7pct。受地产下行影响四季度营收短暂承压，经营质量有所改善。我们认为公司深耕零售端，多元化产品推广以及品牌效应叠加，同时加大在空白、薄弱市场的拓展力度，行业周期下行趋势下显示出良好的抗风险能力。 原材料端压力缓释，毛利率有望继续改善 从季间节奏来看，23年Q1-4公司营收增速分别为-10.87%/-10.38%/-9.19%/-4.61%，归母净利润增速分别为+48.19%/+29.44%/-5.95%/+4.7%。原材料端来看，23Q4全国管材原材料PVC/PPR均价分别为5947/8598元/吨，原材料价格同比-5.2%/+0.4%，环比-4.2%/-1.2%，成本端压力有所缓释。24年以来，截止2