中泰证券：食品饮料行业周思考（第20周）：汾酒高端化和腰部或迎来突破，燕京渠道持续优化

投资要点 地产政策组合拳超预期，白酒或将受益。5月17日，新一轮支持房地产的金融举措出炉：明确取消全国层面房贷利率政策下限、下调房贷首付款比例和公积金贷款利率、拟设立保障性住房再贷款。地产及相关产业链企业曾是白酒重要的需求来源，且用酒价格带偏次高端、高端酒，地产基本面的企稳有助于白酒需求端的量价改善。 汾酒股东大会传递信心，高端化和腰部价格带有望迎来突破。公司5月17日召开2023年度股东大会。1）高端化有望迎来突破：销售公司总经理张永踊在答投资者问中针对“青花30如何进行价值再创造”，提出青花30的产品价值要进一步提升和明晰，在思想上更凝练、文化上更精准；其次，要对青花20与青花30在包装上做出明显的区隔，在视觉感受上给予消费者更为清晰的认知；最后，要做好有关产品历史、工艺、品质等方面的顶层内容设计。2）腰部价格带产品或成为公司增速最好系列：张永踊表示巴拿马、老白汾产品价位有优势，24Q1增长也符合预期，并提到“公司将成立专业化的指导小组，下半年会加大对上述产品的推广力度；6月，老白汾将有焕新升级的产品上市，今年将通过专业化团队加全新产品发力宴席市场，有望成为公司所有品类中增速最好的