万联证券：房地产：C-REITs深度报告-2023年上半年C-REITs市场回顾

行业核心观点：当前我国公募REITs受业绩以及交易性因素影响出现明显回调，长期视角下，REITs在大类资产配置中具有收益稳定的优势，在市场回调中REITs投资性价比逐渐显现，进入7月后REITs市场走势有所回升，随着宏观经济逐步修复，我国公募REITs业绩有望逐步修复，建议积极关注。投资要点：市场回顾：（1）市场走势，截至2023年6月30日，我国公募REITs总市值为869.14亿元，较上年末增长2%，随着市场下跌，近两月市值规模明显下降。2023年1-6月中证REITs指数下跌20.95%，中证REITs表现弱于权益、债市、商品期货。由于业绩不及预期以及流动性较弱等综合因素影响下，今年2月以来中证REITs便呈现出明显的下跌趋势，进入7月后有所反弹，1-6月除中金湖北科投光谷REIT（当天上市）外，其余所有REITs上半年均下跌，其中华夏中国交建REIT（-27.92%）跌幅最大，中信建投国家电投新能源REIT（-1.41%）跌幅最小；（2）成交量，1-6月累计成交额达到394.09亿元，但是相较于市场规模的扩张幅度（截至6月末C-REITs总市值较去年同期上涨了69.0%）难言乐