海通国际：承德露露（000848）-单三季度收入增长提升，持续维持较高盈利水平

承德露露(000848)投资要点：事件：公司披露2023年第三季度报告，其中2023Q1-Q3，公司实现营收20.35亿元（YOY3.25%），实现归母净利润4.43亿元（YOY5.43%），实现扣非净利润4.40亿元（YOY4.65%）。23Q3单独来看，公司实现营收5.41亿元（YOY6.39%），实现归母净利润1.29亿元（YOY4.60%），实现扣非净利润1.26亿元（YOY2.45%）。单三季度营收增长提速，持续维持较好盈利水平。23Q1-Q3来看，随着我国国民经济水平不断发展，社会消费持续升级，“营养+健康”观念逐渐深入人心，市场对以植物蛋白饮料为代表的健康产品需求不断增加，公司实现营收同比增长3.25%，毛利率同比降低0.74pct，毛利额同比增长1.51%。费用端，期间费用率同比降低1.17pct，其中销售费用率同比降低1.04pct，管理费用率（含研发费用率）同比增加0.13pct，财务费用率同比降低0.26pct，此外所得税率为24.87%（同比增加0.41pct），因此实现归母净利润率21.79%（同比增加0.45pct），对应最终归母净利润为4.43亿元（YOY