中泰证券：食品饮料：大众品提价专题分析：关注提价传导，优选利润弹性

核心观点： 历史上提价行情通常分为两轮， 第一轮为提价信息出台， 第二轮为业绩兑现。2021 年 9 月大众品开启提价潮，至 10 月底第一轮行情基本走完， 提价信息对股价的驱动力明显减弱。而要把握第二轮业绩兑现的行情，尤其在当下疫情常态化的背景下，我们认为要精选标的。 从提价传导和利润释放两个维度出发，我们认为本轮提价落地后，啤酒和休闲食品在后续的利润释放阶段有望表现更佳。 大众品迎提价潮，第一轮行情已进入尾声。（1）成本大幅上涨，三季报压力突显。 2021 年以来 PPI-CPI 的剪刀差持续扩大，包材+原材料+运费齐涨，三重成本压力叠加。随着低价存货消化完毕，三季度大众品上市公司成本压力突显，需通过 PPI 向 CPI 的传导进行缓解。（2）提价潮推动短期股价上行，精选标的才能持续享受红利。 成本压力下，9 月以来大众品开启提价潮，推动 9-10 月的提价行情高涨，但进入 11 月后提价信息的催化明显减弱。随着本轮大众品提价潮逐渐进入中后期，要持续享受提价红利的释放，实现消费品提价后利润弹性的兑现，应从提价传导和利润释放两个维度精选标的。 以史为鉴探究板块差异，剖析大众品提价的