信达证券：煤炭开采：长协基准价大幅提升，政策底层逻辑值得深思

产地煤价维稳，冬季煤价仍有较强支撑。截至12月3日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价1270.0元/吨，周环比上涨30.0元/吨；大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）985.0元/吨，周环比上涨5.0元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）956.0元/吨，周环比下跌4.0元/吨。本周主产区煤矿生产旺盛，产量整体高位稳定运行，下游重点电厂库存水平明显提升后采购积极性略有回落，但化工厂和民用终端仍维持刚性补库，市场呈现供需两旺格局，煤价高位震荡。 环渤海港口加快疏港，库存下行。本周秦皇岛港铁路到车5859车,周环比下降11.60%；秦皇岛港口吞吐51.4万吨,周环比下降12.73%。国内重要港口（秦皇岛、曹妃甸、国投京唐港）周内库存水平均值1201万吨，较上周的1235.00万吨下跌34.0万吨，周环比下降2.75%。截至12月3日，环渤海地区四大港口（秦皇岛港、黄骅港、曹妃甸港、京唐港东港）的货船比（库存与船舶比）为10.6，（周环比增加3.14）。 日耗提升不及预期，煤价保持稳定。截至12月2日，沿海八省煤炭库存3354.60万吨，周环比上涨124.40万吨（周环比增加