中泰证券：巴比食品（605338）-拐点将至，未来可期

巴比食品(605338)事件：公司发布2023年半年报。2023年上半年，公司实现收入7.37亿元，同比+7.57%；归母净利润0.82亿元，同比-30.48%；扣非归母净利润0.67亿元，同比-28.19%。23Q2，公司实现收入4.18亿元，同比+11.14%；归母净利润0.41亿元，同比-64.85%，主要系间接持股东鹏投资收益波动影响；扣非归母净利润0.47亿元，同比-13.97%。团餐受基数扰动，拓店势头仍足。23Q2，面米/馅料/外购食品/包装及辅料/服务费收入分别同比-20.4%/+49.6%/+43.8%/+36.2%/+101.9%至1.61/1.03/1.15/0.25/0.14亿元，分别占比38.52%/24.71%/27.45%/5.94%/3.28%。23Q2，特许/直营/团餐渠道收入分别同比+34.3%/-37.4%/-30.2%至3.25/0.07/0.82亿元，分别占比77.68%/1.66%/19.67%。23Q2，华东/华南/华中/华北收入分别同比+8.3%/+24.5%/+33.4%/+32.3%至3.5/0.28/0.25/0.14亿元，分别占比