天风证券：江苏雷利（300660）-多元布局稳步成长，盈利能力环比改善

江苏雷利(300660)2023H1：1）实现营收14.69亿元，同比+0.27%；实现归母净利润1.67亿元，同比+8.18%；实现扣非归母净利润1.73亿元，同比-8.22%。2）H1毛利率30.71%，同比+2.66pct；归母净利润率11.4%，同比+0.83pct；扣非归母净利润率11.79%，同比-1.09pct。3）期间费用率为13.32%，同比+3.52pct，销售/管理/研发/财务费用率分别为2.64%、8.96%、5.06%、-3.34%，同比分别变动+0.71、+1.12、+0.23、+1.46pct。2023Q2：1）实现营收7.64亿元，同比+2.72%，环比+8.51%；实现归母净利润0.96亿元，同比+12.06%，环比+33.38%；实现扣非归母净利润1.14亿元，同比-5.91%，环比+91.64%。2）Q2单季度毛利率28.68%，同比+0.44pct，环比-4.22pct；归母净利润率12.52%，同比+1.04pct，环比+2.33pct；扣非归母净利润率14.89%，同比-1.37pct，环比+6.46pct。3）期间费用率为8.22%，同比+