华鑫证券：千禾味业（603027）-公司事件点评报告：零添加势能充足，业绩高增有望延续

千禾味业(603027)事件2023年10月30日，千禾味业发布2023年前三季度报告。投资要点业绩延续高增，盈利能力稳步提升2023Q1-Q3总营收23.31亿元（同增50%），归母净利润3.87亿元（同增107%）；2023Q3总营收8.00亿元（同增48%），主要系公司强化产品品质/积极开拓市场/优化营销渠道促进销售规模扩大所致。归母净利润1.31亿元（同增90%）。盈利端，2023Q1-Q3毛利率/净利率分别为37.80%/16.60%，分别同比+3pct/+5pct；2023Q3毛利率/净利率分别为36.87%/16.30%，分别同比+3pct/+4pct，主要系包材成本下降/运杂费率降低/销售费用投入产出比提高所致。费用端，2023Q1-Q3销售费用率/管理费用率分别为12.33%/4.08%，分别同比-2pct/+1pct；2023Q3销售费用率/管理费用率分别为11.95%/4.52%，分别同比-2pct/+2pct，费投控制稳定。零添加品类进入收获期，渠道动能充足分产品看，2023Q1-Q3酱油/食醋产品营收分别为14.71/3.20亿元，分别同比+59%/+22%。