光大证券：银行业流动性周报：从银行视角看2023年货币政策

要点本周观点：近期中央经济工作会议明确提出：“稳健的货币政策要精准有力，保持流动性合理充裕，保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配”。刘国强副行长也表示：明年的货币政策要坚持“总量要够，结构要准”，力度不能小于今年。本篇报告中，我们聚焦于银行视角，从机构行为出发，来思考2023年货币政策的主要取向。一、信贷投放依然需要政策助力，2023年结构性货币政策工具有望“存量扩容、增量加码、普惠增强、定价优惠”2021年四季度以来，我国结构性工具迎来“大爆发”，表现为“品种丰富、规模增加、频度提升”，央行先后推出碳减排支持工具、科技创新、普惠养老、交通物流专项再贷款、开发性金融工具、设备更新改造再贷款以及保交楼专项借款等，旨在打通货币政策传导渠道不畅的堵点，实现信贷的精准投放。站在当前时点展望2023年结构性工具使用情况，主要有四个要点：1、今年12月份尽管疫情防控措施进一步优化，但由于初期感染率会大幅提升，需要“平稳过峰”。根据海外经济体的相关经验，疫情感染达到达到第一波峰值时间约1-3个月，在此期间，居民对于疫情感染会存在“再认识”过程，且感染之后的治疗也需要时间，这会导