天风证券：家用电器行业25W18周度研究：产业在线出货&排产数据点评

周度研究聚焦：产业在线出货&排产数据点评——Q1空冰洗内销稳定增长，空调Q2内销或保持上涨趋势 空调：内销方面，Q1出货稳定增长，结合排产Q2或保持上涨趋势。据产业在线，空调1月/2月/3月内销量分别721/736/1278万台（yoy-2%/+21%/+3%），Q1内销累计达2735万台，同比增长6.2%，出货稳定增长。根据产业在线排产报告预测数据，25年4月/5月/6月/7月家用空调内销排产1320/1437/1361/1265万台（yoy+9%/+15%/+29%/+37%），随着内销旺季市场的临近及出口市场蓄力不足，内销开始掌握大盘主动权，强势发力。外销方面，Q1增速好于内销，Q2出口迎来季节性淡季。据产业在线，空调1月/2月/3月外销量分别1052/943/1157万台（yoy+17%/+51%/+15%），Q1外销累计达3152万台，同比增长24.5%，增速好于内销。根据产业在线排产报告预测数据，25年4月/5月/6月/7月家用空调出口排产1058/893/737/577万台（yoy+8%/-2%/-12%/-17%），随着出口进入季节性的淡季阶段，5月同比小幅下滑，6、7