湘财证券：房地产行业数据点评：销售延续低迷，新开工和投资继续走弱

核心要点：商品房销售面积及金额继续下降，市场延续低迷1-11月全国商品房销售面积12.1亿平方米（同比-23%），降幅较上月扩大1pct，其中商品住宅销售面积10.3亿平方米（同比-26%），降幅扩大0.7pct。商品房销售金额10.9万亿元（同比-26%），降幅收窄0.2pct，其中商品住宅销售金额9.5万亿元（同比-28%），降幅收窄0.4pct。11月单月，商品房销售面积同比-33%，商品房销售金额同比-32%，两者降幅分别扩大10pct、9pct。尽管需求端刺激政策持续出台，但市场信心及购买力恢复仍然较慢。到位资金降幅明显扩大，房企融资端恢复仍然较慢1-11月房地产开发企业到位资金同比下降26%（扩大1pct），11月单月同比下降35%（扩大9pct）。其中，11月定金及预收款同比下降30%，个人按揭贷款同比下降42%，国内贷款同比下降31%，自筹资金同比下降39%。房企融资端恢复仍不稳固，国内贷款和自筹资金同比降幅继10月小幅收窄后又再次扩大，后续应观察房企融资“三支箭”落地后的执行效果。新开工同比大幅下降，开发投资继续走弱1-11月房地产开发投资完成额同比下降9.8%（扩大