东亚前海证券：食品饮料行业周报：短期扰动不改消费向好逻辑

行情回顾2022年12月19日-12月23日，食品饮料板块（申万）下跌1.07%，上证综指下跌3.85%，深证成指下跌3.94%，沪深300下跌3.19%，食品饮料板块跑赢上证综指2.78个百分点，在申万31个一级子行业周涨跌幅中排名第4位。核心观点白酒：病例激增影响短期消费，但需求回暖趋势不改。全国多地优化出行防疫政策，叠加“新十条”政策的出台，线下活动受到的限制减小。此外，房地产行业“三支箭”政策发布，有望宽松地产行业的融资限制，助力相关产业链实现良性发展。但近期各地阳性病例激增，对线下消费和复工复产造成短期冲击。参考海外经验，疫情防控优化前期，线下消费和经济复苏会面临短暂负面影响，但不改经济复苏向好趋势。12月23日飞天茅台整箱批价为2850元/瓶，环比下降120元/瓶，近四周以来首次下跌。价格指数方面，名优酒保持坚挺，而地方酒处在调整中。12月18日，五粮液举行共商共建共享大会，指出2022年五粮液全年营销目标完成。2023年，五粮液将以“稳”定调，而且将从品牌、产品、服务和盈利等几个方面来做好营销工作。春节旺季即将来临，叠加疫情防控不断优化，白酒行业渠道库存有望加快出清，经销