国信证券：关于调整保险资金权益投资比例的点评：政策推动险资权益空间打开

事项： 2025年4月8日，为优化保险资产配置结构，发挥保险资金价值投资、长期投资优势，提升保险资金服务实体经济质效，国家金融监督管理总局近日印发《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》（以下简称《通知》）。 国信非银观点：此次《通知》聚焦权益类资产监管比例、创业投资基金投资集中度及税延养老保险账户管 理三大核心领域，为保险资金服务实体经济、支持科技创新提供了制度保障。《通知》通过优化保险权益投资监管规定，进一步提升险资资金入市积极性，打开中长期权益投资比例上限。我们预计相应政策或将为市场带来1.5万亿左右的增量资金。中长期来看，险资作为“耐心资本”的定位将进一步强化，同时对险企投研能力、风控水平及偿付能力管理提出更高要求。 评论： 上调权益类资产配置比例上限，打开险资权益配置空间 《通知》将保险公司权益类资产配置比例上限按偿付能力充足率划分为五档，最高档（综合偿付能力充足率超过350%）的权益类资产比例上限提升至总资产的50%，将部分高于综合偿付能力充足率下限要求的档位对应的权益类资产比例上调5%。此次调整将原有的分档标准简化，由过去的七档缩减为五档，重点依据保险公司的综