开源证券：煤炭行业周报：美国关税超预期致市场趋于避险，重视煤炭攻守兼备行业周报

本周要闻回顾：美国关税超预期致市场趋于避险，重视煤炭攻守兼备 本周港口煤价企稳，其中CCTD动力煤Q5500报价676元/吨，环比持平，秦皇岛港Q5500山西产动力末煤报价665元/吨，环比持平。从供给端来看，截至3月30日，晋陕蒙三省442家煤矿开工率82.1%，环比持平；受大秦线检修影响，港口库存持续下降，截至4月3日，环渤海港库存3027.1万吨，环比下降96.2万吨，跌幅3.08%；截至3月31日，进口印尼3800大卡华南到岸价为467元/吨，较同品种内贸煤价格优势为-17元/吨，进口澳洲5500大卡华南到岸价为695元/吨，较同品种内贸煤价格优势为18元/吨，终端对进口煤的需求较为有限。从需求端来看，截至4月2日，沿海八省电厂日耗合计184.4万吨，环比下跌7.6万吨，跌幅3.96%；非电煤中甲醇开工率80%，环比上涨4.3pct，尿素开工率85.89%，环比下跌0.34pct，水泥开工率47.98%，环比上涨2.35pct。短期煤价仍处于磨底期，后续政策面和基本面变化有望进一步支撑煤价企稳反弹：（1）长协价上限支撑及煤企自救行为：近期港口现货价格已跌至港口年度长协上限770