民生证券：建材建筑周观：应收计提已前置影响小，十一地产销售平稳政策预期趋强

封面观点：【建材方面】，首先，“恒大”节前有新进展，对建材上市企业的实际影响小，主因相关减值计提已经前置，工抵房处理较为及时，除保交楼业务外，付款条件不佳的业务基本不涉及。第二，从地产销售来看，“十一”期间保持平稳运行，城市分化明显，10月大概率企稳回升（来源：克而瑞），其中，“京沪蓉热点恒热，前期深度调整的天津、武汉、郑州等也出现短期来访、认购上升的迹象，余下的多数城市虽然行情相对平淡，但基本成交也已进入筑底阶段”。我们认为，对Q4楼市进一步放松预期将加强。第三，短期更看三季报的低基数效应。标的关注华新水泥，海螺水泥，北新建材，旗滨集团。【建筑方面】，10月将召开第三届“一带一路”峰会，是从去年开始展望的大主题，重视召开时间，标的关注中材国际，中国中铁，新疆交建。开工高频跟踪第28周：①二手房成交面积：本周（9.23-9.29）北京环比+5.64%/同比-6.27%；深圳环比-20.96%/同比+7.43%；南京环比-3.05%/同比-2.00%；杭州环比-34.3%/同比+26.03%；成都环比-23.86%/同比-10.18%；青岛环比-32.49%/同比-20.33%。②周全国