财信证券：芒果超媒（300413）-业绩增长符合预期，广告收入静待修复

芒果超媒(300413)事件：公司发布2023半年报，2023H1实现营收66.89亿元，同比增速-0.37%；归母净利润12.51亿元，同比增速5.04%；扣非归母净利润11.74亿元，同比增速7.19%。拆分来看，单Q2实现营收36.33亿元，环比增长18.86%，同比增长1.18%；归母净利润7.06亿元，环比增长29.50%，同比增长3.29%。广告收入降幅收窄，小芒实现快速增长。分业务来看，芒果TV核心主业互联网视频业务韧性较强，2023H1实现收入51.41亿元，同比增速-1.65%；新媒体内容制作收入2.83亿元，同比增速-42.11%；内容电商收入12.48亿元，同比增速32.05%，超出此前预期。进一步分拆互联网视频业务，2023H1广告收入17.90亿元，同比下降17.23%，但降幅有所收窄、环比呈改善态势；会员收入19.61亿元，同比增长5.54%；运营商收入13.89亿元，同比增长15.18%。会员方面，芒果TV与淘宝天猫达成合作，成为88VIP在阿里生态之外打开合作的首选战略伙伴，即88VIP用户可自主选择兑换优酷或芒果TV会员；与中国移动合作在湖南省内试点推