中泰证券：海天味业（603288）-2024Q2逆势增长，员工持股提振信心

海天味业(603288) 投资要点 事件：公司2024H1实现收入141.56亿元，同比增长9.18%；实现归母净利润34.53亿元，同比增长11.52%；实现扣非后归母净利润33.25亿元，同比增长11.95%。其中2024Q2实现收入64.62亿元，同比增长7.98%；实现归母净利润15.34亿元，同比增长11.12%；实现扣非后归母净利润14.65亿元，同比增长10.24%。 Q2调味酱和小品类表现亮眼，线上渠道和大本营市场快速增长。2024Q2公司调味品业务收入为59.50亿元，同比增长6.62%。其中酱油、调味酱、蚝油、其他调味品分别实现收入31.79、6.51、10.41、10.80亿元，同比分别增长2.98%、11.26%、1.25%、22.52%。在二季度下游整体需求疲软，尤其餐饮渠道承压的情况下，酱油、蚝油实现了小个位数增长，而调味酱、其他调味品重点发力家庭渠道实现了双位数以上增长。分渠道看，2024Q2线下、线上渠道分别实现收入56.35、3.15亿元，分别增长5.27%、38.16%，公司积极布局新渠道，线上增长强劲。分地区看，东部、南部、中部、北部、西部区域分别