国信证券：吉比特（603444）-上半年分红比例62.4%，第二季度收入降幅收窄

吉比特(603444) 核心观点 上半年现金分红比例62.4%，第二季度收入降幅收窄4.7个百分点。1）2024年上半年，公司收入19.6亿元，同比下滑16.6%，主要是由于《问道手游》和《一念逍遥》流水下滑；归母净利润5.2亿元，同比下滑23.4%，主要由于《不朽家族》《神州千食舫》《航海王：梦想指针》等新游戏还未实现盈利。公司2024上半年合计拟派发现金红利3.23亿元（含税），占2024年上半年归属于上市公司股东净利润的62.4%。2）单二季度来看，公司收入10.3亿元，同比-14.3%，降幅环比收窄4.7个百分点；归母净利润2.6亿元，同比-28.4%。 毛利率维持在87%以上的较高水平，收入下降导致费用率上升。公司2023年毛利率88.2%，同比-0.3个百分点，单二季度毛利率87.3%，同比-1.5个百分点。费用率方面，公司2024上半年整体费用率同比+6.7个百分点至53.0%，主要由于收入下降幅度较大，整体费用金额下降4.6%；其中销售费用率维持27.4%；管理费用率+0.9个百分点至9.2%；财务费用率+1.5个百分点至-3.6%；研发费用率+4.2个百分点至20.0