天风证券：广和通（300638）-业绩符合预期高增，车载&FWA驱动，Redcap+边缘算力迎新机遇

广和通(300638)事件：公司披露2023年三季报，前三季度实现收入59.14亿元，同比增长58.96%，实现归母净利润4.55亿元，同比增长59.31%，实现扣非净利润4.34亿元，同比增长60.61%。Q3营收保持高增公司Q3单季度实现营业收入20.49亿元，同比增长57.26%，环比保持平稳。在物联网模组整体行业处于弱复苏情况下，公司表现优异实现高速增长，我们预计其中主要受益于①锐凌无线并表；②FWA以及车载领域双轮驱动，持续高速增长；③笔记本市场有所回暖。Q3业绩同比增速亮眼公司单Q3季度实现归母净利润1.52亿元，同比增长86.13%，扣非净利润1.50亿元，同比增长102.91%。成本方面，公司Q3毛利率环比保持平稳，实现23.21%，同比提升3.46pct；费用方面，公司Q3实现净利率7.43%，同比提升1.14pct，主要在管理费用&研发费用对比去年同期有所提升。子公司锐凌无线经营情况较好，上半年实现净利润1.1亿元，净利率达到10%左右，预计有延续。长期万物互联趋势不变，公司业务增长动能强劲长期看，万物互联趋势不变。根据IoTAnalytics统计2019年物联网连