民生证券：山东海化（000822）-事件点评：持续布局盐化工产业链，远期规划盐穴储能

山东海化(000822)事件：8月1日公司公告，公司在山东产权交易中心以公开挂牌方式，向新太实业转让控股子公司内蒙古海化辰兴化工有限公司(以下简称“内蒙辰兴”)83%的股权及债权，转让价格为8647.05万元，本次交易预计增加公司2023年度利润总额5574万元。纯碱受新增产能冲击，二季度价格有所回落。公司纯碱产能国内领先，据22年年报披露，公司纯碱产能为280万吨/年，2022年实现纯碱产量301.17万吨，销量315.39万吨，保持满产产销状态。23年以来，纯碱价格出现较大幅波动，据wind数据，8月8日国内轻碱价格为2061元/吨，较年初和一季度末分别下跌22%和24%，较二季度末上涨2%，整体呈下跌回稳态势。主因市场预期23年下半年新增天然碱产能将对供给端冲击较大，远兴能源计划内蒙阿碱项目一期500万吨产能将于23年底前逐步完成投产，其中首条150万吨产线已于6月30日公告顺利投料生产。而我们认为，随着原材料价格回落，纯碱盈利能力仍可保持较高水平，从成本上看，原盐、无烟煤等主要原材料下跌较多，据wind数据，8月8日原盐和无烟煤较年初价格下降31%和47%，纯碱盈利水平整体保持