华鑫证券：思泉新材（301489）-公司动态研究报告：国内领先的热管理材料供应商，有望受益消费电子复苏

思泉新材(301489)投资要点以热管理材料为核心产品线，主要应用于消费电子领域公司是一家以热管理材料为核心的多元化功能性材料提供商，主营业务为研发、生产和销售热管理材料、磁性材料、纳米防护材料等。公司主要销售的产品包括人工合成石墨散热膜、人工合成石墨散热片等材料，主要应用于智能手机、平板电脑、智能穿戴设备等消费电子领域。公司凭借丰富的产品经验、优异的产品品质和良好的客户服务，成为了小米、vivo、三星、谷歌、ABB、伟创力等行业知名客户的供应商。营业收入稳健增长，毛利率短期下滑2020-2022年，公司实现营业收入2.95/4.49/4.23亿元，同比变化8.25%/52.09%/-5.84%，复合增速为19.7%；实现归母净利润0.53/0.57/0.58亿元，同比增长44.93%/8.30%/1.76%，复合增速为5.0%。2020-2022年，公司综合毛利率分别为34.67%/27.61%/25.82%，呈现逐年下降态势，主要原因为消费电子领域竞争激烈，公司产品售价下滑。公司主营业务可以划分为热管理材料、磁性材料、纳米防护材料、其他四个板块，2022年分别实现营业收入3.92/