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天风证券:食品饮料行业研究周报:茅台平稳收官,调结构抬价格走出低空飞行.pdf |
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【行情周回顾及北上监测】本周中信白酒下跌5.98%,大于中信食品饮料下跌4.77%,小于上证指数上涨0.60%,涨幅排名前3名的个股为山西汾酒、顺鑫农业、泸州老窖,涨幅排名最后3名的个股为口子窖、迎驾贡酒、五粮液。本周北上资金净流入6.22亿元,获得资金净流入前三的个股为口子窖、泸州老窖、山西汾酒,资金流入排名后三的个股为贵州茅台、洋河股份、水井坊。【投资观点】我们连续七周重点提示高端白酒机会,当前继续强推高端白酒板块,高端白酒或将持续迎来催化,重点推荐五粮液、贵州茅台。我们提出在白酒板块,高端白酒龙头具备强壁垒,商业模式具备优越性,2022年业绩稳定性仍较强。目前市场对提价、业绩高增的预期较高,我们认为高端白酒目前已经实现增速换挡,后续将主要以稳定经营为主,提升自身经营的质量。就提价这一热点来说,高端板块的核心逻辑在于提价,我们认为高端酒企提价能力一直都在,但企业按照自身发展节奏稳步提价-控货-稳价,才是长久的发展之道,短期过度提价或影响企业整体运营质量,故建议以长眼光布局高端白酒,是长期看好的优质核心资产。高端白酒继续强推业绩稳中向好的五粮液、贵州茅台。本周次高端整体下跌,其中山西
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