光大证券：金属周期品高频数据周报：关注地下管网、水利工程等基建结构性机会

流动性：BCI指数结束连续2月下降，12月回升至47.13。（1）BCI融资环境指数2021年12月值为47.13，环比上月+7.26%，阶段性高点大概率已经在2020年9月底出现（54.02），按照历史经验，这对创业板指数的中长期并不利好；（2）M1和M2增速差与上证指数存在较强的正向相关性：M1和M2增速差在2021年11月为-5.5个百分点，环比+0.4个百分点。基建和地产链条：多项微观指标维持6年同期最低水平。（1）本周价格变动：螺纹+0.21%、水泥价格指数-2.66%、橡胶+0.00%、焦炭+0.00%、焦煤-8.00%、铁矿+5.36%；（2）本周全国高炉产能利用率、水泥、石油沥青、全钢胎开工率环比分别+2.10pct、-0.91pct、+0.10pct、-9.69pct，其中高炉产能利用率、石油沥青、全钢胎开工率维持6年同期最低。地产竣工链条：玻璃、PVC价格环比回落。（1）本周钛白粉、玻璃的价格环比分别+0.00%、-6.95%；（2）本周钛白粉利润为3031元/吨，环比+2.70%；（3）PVC价格为8758元/吨，环比-2.23%。工业品链条：半钢胎产能利用率维持