开源证券：食品饮料行业点评报告：1-2月社零增速环比回落，大众消费稳步复苏

投资建议：春节旺季消费回暖，大众需求表现较好，建议关注头部企业 2024年1-2月社零数据增速环比有所回落，主要由于同期基数相对较高，但粮油食品、饮料、烟酒类消费保持较好增长，主要系春节旺季返乡人数超预期下，带动大众消费需求向好。细分板块看，白酒板块基本面和经营韧性较好，春节期间高端送礼和大众消费表现较优，目前板块估值性价比较高，推荐布局高端白酒与头部地产酒企。休闲零食行业增量的红利仍存，春节礼品和消费者自用需求增加，行业保持较高景气度，盐津铺子、甘源食品等仍有望受益。调味品板块居民家庭与餐饮渠道均出现较好发展，自身具有改善预期的中炬高新有望受益。 月度观察：1-2月社零数据增速环比回落，居民粮油食品、烟酒消费较好 2024年1-2月社会消费品零售总额同比+5.5%，增速环比12月-1.9pct，较2022年1-2月+9.2%，1-2月社零数据增速环比有所回落，主要系2023年同期基数相对较高。2024年1-2月餐饮及限额以上餐饮收入同比分别+12.5%、+12.4%，增速环比12月分别-7.9pct、-8.5pct，较2022年1-2月分别+22.8%、+38.0%，人口流动增加和消