天风证券：食品饮料行业研究周报：连续九周强推高端白酒，稳定性机会持续全年

本周中信白酒下跌4.71%，大于中信食品饮料下跌3.86%，大于上证指数下跌1.65%，涨幅排名前3名的个股为顺鑫农业、洋河股份、五粮液，涨幅排名最后3名的个股为泸州老窖、酒鬼酒、迎驾贡酒。本周白酒北上资金净流出25.7亿元，获得资金净流入前三的个股为泸州老窖、迎驾贡酒、今世缘，资金流入排名后三的个股为山西汾酒、五粮液、贵州茅台。【投资观点】我们前两个月重点提示高端白酒机会，当前继续强推高端白酒板块，高端白酒或将持续迎来催化，重点推荐五粮液、贵州茅台。我们提出在白酒板块，高端白酒龙头具备强壁垒，商业模式具备优越性，2022年业绩确定性仍较强。目前市场对提价、业绩高增的预期较高，我们认为高端白酒目前已经实现增速换挡，后续将主要以稳定经营为主，提升自身经营的质量。就提价这一热点来说，高端板块的核心逻辑在于提价，我们认为高端酒企提价能力一直都在，但企业按照自身发展节奏稳步提价-控货-稳价，才是长久的发展之道，短期过度提价或影响企业整体运营质量，故建议以长眼光看待高端白酒，是长期看好的优质核心资产。高端白酒继续强推业绩稳中向好的五粮液、贵州茅台。本周次高端整体下跌，其中顺鑫农业、洋河股份、舍得