华西证券：纺织服装行业周报：申洲国际因宁波疫情短期停产

本周观点本周报喜鸟公告非公开发行完成，本次非公开发行共2.42亿股、锁价3.02元、募集7.3亿元，大股东全额认购，锁定3年，用于数字化转型、研发中心扩建和补流。发行后，实控人持股从25.8%提升至38.09%，大股东从10.35%提升至25.20%。目前时点，我们重点推荐报喜鸟、牧高笛、百隆东方：（1）具备外延开店空间的标的，报喜鸟：1）主品牌通过打造运动西服、拓宽应用场景，在中部地区加大开店力度，保持15%以上增速、高于行业增长；2）HAZZYS：在高平效基础上，品牌仍有外延开店空间；此外，品牌尚有鞋、包、高尔夫系列等扩品类逻辑，未来有望保持25%以上增长；3）宝鸟有望保持10%以上增长，并随着合肥工厂投产迎来净利率改善；4）小品牌中乐飞叶、恺米切有望保持35%以上增长并逐步贡献盈利。（2）高景气度赛道标的，牧高笛：1）外销订单充足，未来有望稳健增长；2）内销业务受益疫情叠加双减政策带动露营需求火爆。中长期来看，未来内销收入占比有望过半、叠加净利率改善至15%+。（3）业绩有望超预期品种，百隆东方：我们分析11月百隆越南工厂的产能利用率已恢复至90%、考虑公司棉价上涨情况下的提价能