渤海证券：家电行业月报：景气度持续分化，新兴品类景气度持续高涨

近期行情回顾 11月份，沪深300指数下跌1.56%，家电（中信）行业上涨0.08%，行业跑赢大盘1.64个百分点，在30个中信一级行业中排名第22。其中，照明电工及其他子行业上涨5.36%；白色家电子行业下跌2.09%；厨房电器子行业上涨1.26%；黑色家电子行业上涨9.31%；小家电子行业上涨5.09%。个股方面，涨幅居前的有春兰股份（+70.12%）、星帅尔（47.73%）、东方电热（39.44%）、瑞尔特（35.83%）和*ST圣莱（32.29%）；跌幅居前的有天际股份（-16.73%）、惠而浦（-10.50%）、银河电子（-7.34%）、浙江美大（-6.41%）和格力电器（-5.70%）。11月家电行业整体估值与上月基本持平，在30个中信一级行业中排名中下游。从估值来看，截止到11月30日，家电行业目前整体估值是17.8倍（PE-TTM，剔除负值），相较于沪深300的估值溢价率为144.72%。其中，白色家电板块为14.30倍，黑色家电板块为21.36倍，小家电板块为26.06倍，照明电工及其他板块为33.66倍，厨房电器板块为18.95倍。 行业运行数据 空调：产量方面：2