中国银河：国恩股份（002768）-多业务同步发力，“一体两翼”持续扩张

国恩股份(002768) 核心观点： 事件公司发布2023年度报告和2024年一季报，2023年公司实现营业收入174.39亿元，同比增长30.08%；归母净利润4.66亿元，同比下降29.67%。2024年一季度实现营业收入44.22亿元，同比增长22.35%；归母净利润1.23亿元，同比增长19.70%。 大化工与大健康板块同步发力，全年营收规模逆势扩张公司充分发挥纵向一体化产业平台优势，不断丰富产品结构，持续开拓客户群体，提升在细分市场占有率。2023年公司各板块业务同步发力，全年营收规模实现逆势增长。大化工产业方面，改性材料、复合材料、绿色石化材料及新材料营收稳步增长，同比增速分别为28.26%、38.19%、155.83%，主要系销量大幅增长所致。其中，改性材料、复合材料、绿色石化材料及新材料销量同比分别增长51.94%、63.28%、181.69%。大健康产业方面，营收同比增长3.47%，毛利率同比增加0.91个百分点。其中，空心胶囊销量同比增长2.98%。子公司东宝生物核心产品新客户进一步增加，同时大力开展出口业务带动出口收入同比增长67.54%，为后续主营业务国际化奠定