国金证券：中国中车（601766）-签订高级修大单，利好维保业务增长

中国中车(601766) 事件 2024年3月4日，公司发布订单合同公告：2023年12月至2024年3月公司共签订订单约348.9亿元，占2022年营业收入的15.7%，其中动车组高级修合同金额147.8亿元，占2022年营业收入的6.6%，订单金额较大。 经营分析 动车组五级修进入爆发期，看好维保业务高增。动车组运行480万公里或12年左右需要五级修，根据国家铁路局，2011年-2016年动车组保有量五年增长200%，对应23年左右五级修进入爆发期。据国铁集团招标网，2024年动车组高级修首次招标361组，其中五级修207组，首次高级修招标规模已超2023全年（2023年高级修290组，其中五级修108组）。2023年12月-2024年3月，公司签订动车组高级修订单147.8亿元，占2022年营业收入的6.6%，订单金额较大。五级修将对动车部件大面积更换，看好公司动车组维保业务高速增长。 2023年铁路固定资产投资拐点向上，客运量创历史新高，轨交装备需求复苏持续。1）铁路投资拐点向上：根据国家铁路局，2023年全国铁路完成固定资产投资7645亿元，同比增长7.5%；2）客运量恢复：