天风证券：珀莱雅（603605）-23Q2归母净利yoy+110.4%再超预期，大单品系列化&多品牌集团化成效凸显

珀莱雅(603605)事件：公司发布2023年半年报。2023H1营收36.27亿元，yoy+38.12%；归母净利4.99亿元，yoy+68.21%，归母净利率13.77%，同增2.46pct。2023Q2营业收入20.05亿元，yoy+46.22%（此前预告yoy+40.16%）；归母净利润2.91亿元，yoy+110.41%（此前预告yoy+102.88%），归母净利率14.53%，同升4.43pct。财报亮点：1）战略方面，多品牌矩阵集团化、大单品系列化成效凸显。2023H1珀莱雅营收28.92亿元，yoy+35.86%，占比79.87%；彩棠营收4.14亿元，yoy+78.65%实现快速增长，占比11.45%；OR营收0.97亿元，yoy+94.17%；悦芙媞营收1.32亿元，yoy+64.80%。2）渠道方面，线上多渠道保持高增，持续加深精细化运营。23H1：①线上营收33.33亿元，yoy+44.23%，占比92.03%，其中直营营收26.59亿元，yoy+52.36%保持高增，营收占比73.49%，分销营收6.71亿元，yoy+19.04%；②线下营收2.89亿元，yo