国信证券：食品饮料行业2025年一季度基金持仓分析：白酒板块基金持仓比例回升，大众品略有减配

核心观点 食品饮料行业：持仓比例8.1%，行业维持超配。1Q25食品饮料行业重仓比例环比4Q24下滑0.26pcts至8.1%，位居申万一级行业第四。1Q25食品饮料行业重仓超配比例为2.71%，行业整体维持超配，超配比例环比下降0.06pcts。 子板块：白酒板块基金重仓持股比例稳居第一，超配比例环比扩大，剔除茅台后白酒板块重仓持股比例环比上升0.15pcts；大众品板块基金持仓比例下降，啤酒、调味品、乳品、软饮料、零食基金持仓比例环比减少。（1）白酒：1Q25白酒板块基金重仓持股比例环比+0.11pcts至6.57%，超配比例环比+0.16pcts至2.86%；1Q25白酒（剔除茅台）板块基金重仓持股比例环比+0.15pcts至4.22%，超配比例环比+0.25pcts至2.73%。（2）啤酒：1Q25啤酒板块基金重仓持股比例环比-0.11pcts至0.46%，超配比例环比-0.10pcts至0.32%。（3）调味品：1Q25调味发酵品板块基金重仓持股比例环比-0.05pcts至0.07%，超配比例环比-0.01pcts至-0.26%。（4）乳品：1Q25乳品板块基金重仓持股比例环