天风证券：华利集团（300979）-Deckers上调全年指引，去库效果显著，订单有望同步增长

华利集团(300979) Deckers发布FY24Q3（2023/10/1-2023/12/31）财报，营收15.6亿美元同增15%（剔除汇率影响）；净利润约3.9亿美元同增40%。同时上调全年指引，预计FY24全年营收约41.5亿美金（此前指引为40.3亿）同增14%。 分品牌，FY24Q3UGG收入10.7亿美元同增15%，HOKA4.3亿美元同增22%，Teva0.26亿美元同减16%。 库存方面，截至23/12/31公司库存5.4亿美元-25%（230930库存7.3亿美元，230630为7.4亿美元，230331为5.3亿美元，221231为7.2亿美元）Deckers系华利主要客户之一，华利是其旗下品牌HOKA、UGG等重要代工厂，且Deckers库存改善效果明显，我们预计相关订单有望伴随品牌同步增长，订单有望回归上升通道。为满足客户需求，华利将继续加强自身的开发设计能力、快速生产交付能力等竞争优势建设。 稳老拓新，核心客户粘性高 老客合作日益加深，订单稳步增长，2022年Nike、Hoka、Puma、UA、On、NewBalance等品牌对营业收入的成长的贡献比较大。2