德邦证券：AR眼镜深度专题：性价比+轻便+多场景，或有望进入放量阶段

消费级AR产品陆续上市，有望打开市场全球VR销量已超千万台。根据VR陀螺，从2016年到2022年，全球VR头显出货量由180万台增至1014万台，CAGR为33.4%。VR产品在消费级市场推广较早，全球龙头品牌Meta、pico产品成熟，推动消费者教育加速，当前全球VR销量已超千万台，根据IDC数据，其中我国22年VR销量超百万台。消费级AR眼镜上市推动AR市场加速发展。2016年到2022年，全球AR头显出货量由7万台增至45万台，CAGR为36.5%。其中我国22年AR销量超10万台。2022年，RokidAir、NrealAir、雷鸟Air和OPPOAir等产品规模化上市，作为国内AR消费市场开端具有探索意义，推动22年全球AR销量在疫情拖累VR销量下滑的背景下，取得同比高增26%。从竞争格局来看，在主要线上平台消费级AR眼镜市场，22Q4雷鸟位居销量份额第一，达32%，Nreal、Rokid分别位列第二、第三，销量份额分别为28%、21%。AR眼镜轻便&性价比高，具备放量条件分体式AR具备轻便、价格门槛低的特点，相比VR一体机，使用场景更加丰富，具备较强的商业化放量条件，而2