民生证券：银泰黄金（000975）-2023年年报点评：利润同比大幅增长，期待战略规划逐步落地

银泰黄金(000975) 公司发布2023年年报，2023年实现营收81.06亿元，同比-3.29%，归母净利润14.24亿元，同比+26.79%。其中Q4单季度实现营收10.11亿元，同比-48.15%、环比-59.94%，归母净利润3.06亿元，同比+57.39%、环比-20.27%。 贸易业务体量收缩，管理费用略有上升。2023年公司营收减少主要原因为金属贸易业务营收同比减少23.44%，采选业务中贡献主要利润的合质金和铅锌矿含银业务营收分别同比变化+21.77%/+39.24%，毛利率分别为60.76%/48.96%，同比变化+3.39pct/+0.41pct，受益于金价上涨，公司合质金毛利率有所上升。费用端，公司2023年销售/管理/财务费用分别为0.02亿元/3.66亿元/0.05亿元，同比变化-26.66%/+17.79%/-85.87%，管理费用略有上升，截至2023年末，公司资产负债率仅17.98%。 产销同比基本持平，青海大柴旦产量大幅增长。2023年公司合质金产量7.01吨，同比-0.71%，销量7.34吨，同比+6.53%，矿产银产量193吨，同比+1.18%，