国金证券：汽车电子方向行业研究：2022年车载光学年度策略：智能化驱动高成长，转型Tier1打开长期空间

行业观点 智能驾驶：2020、2021 年国内 L2 级别 ADAS 渗透率为 15%、20%，汽车智能化加速。一般 L2 级别搭载 5~8 颗摄像头，L3 级别搭载 8~16 颗摄像头及 1~3 颗激光雷达。 车载镜头：1）2020 年全球车载摄像头出货量达 1.65 亿颗、过去十年CAGR 达 30%，单车搭载摄像头数量达 2.1 颗。2）2021 年全球车载摄像头行业同增 20%，增速前高后低主要受累于汽车缺芯。得益于缺芯改善、智能化加速，预计 2022 年车载摄像头市场同增 44%。预计 2025年车载镜头市场达 260 亿元、车载摄像头市场达 782 亿，2020~2025年 CAGR 达 32%。3）车载镜头行业壁垒高，舜宇是绝对龙头，市占率达 34%，ADAS 镜头市占率超 50%，第二到第八名均为外资。国内联创电子、力鼎光电、宇瞳光学积极布局车载镜头领域，未来大有可为。4）目前车载摄像头模组主要由海外 Tier 1、Tier 2 主导，我们认为伴随造车新势力崛起、模组规格升级，未来车载镜头厂有望切入模组市场。 激光雷达：1）2021 年是激光雷达元年，共有 19 款车