嘉川：2025年中国私募股权二级市场专题研究报告

在全球经济格局深度调整、国内经济转型升级及私募股权市场历经结构性变革的背景下，投资者对资产多元化配置和流动性管理的需求日益凸显，叠加国家出台 一系列支持性政策，私募股权二级市场（Secondary Market，S市场）的发展迎来重要契机。作为优化存量资产、提升流动性的重要渠道，S市场正逐渐成为私募 股权行业的重要组成部分。 本报告基于投中嘉川过往数据积累及对行业从业者的深度调研和访谈，系统性梳理中国私募股权二级市场的发展现状，深入剖析其面临的难点与挑战，并结合市 场趋势提出前瞻性分析和针对性政策建议，以期为行业内外的投资者、决策者及研究者提供全景洞察与决策参考，助力私募股权行业的高质量发展。 研究对象： 本报告所述私募股权二级市场是指私募股权基金的二级转让市场，其间进行的交易为S交易（Secondary deal），按照交易标的类型的不同，主要分为： • 基金份额交易：从已经存在的LP手中购买其持有的私募股权基金份额； • 底层资产交易：从GP手中购买其管理的私募股权基金中部分或所有的投资资产组合。 S基金（Secondary Fund）是一类以受让其他私募股权基金的二手份额或